Încetinirea zonei euro face aproape sigură o nouă scădere a dobânzilor, săptămâna viitoare

Evoluția economiei din zona euro în trimestrul al doilea al acestui an a fost revizuită în scădere de către Biroul European de Statistică – Eurostat, la 0,2%, marcând o încetinire comparativ cu primul trimestru. Dinamica este diferită în părți diferite ale Europei: dacă economia Germaniei s-a contractat, Spania a înregistrat o creștere puternică. Într-un asemenea context și cu inflația nemaifiind cea mai mare problemă a decidenților politici, se așteaptă ca BCE să reducă dobânzile cu 25 de puncte procentuale săptămâna viitoare, scrie Euronews.com.

PIB-ul zonei euro a înregistrat o creștere trimestrială de 0,2% în al doilea trimestru din 2024, o revizuire în scădere față de estimarea anterioară de 0,3%, potrivit celei de-a treia estimări a Eurostat, publicată vineri. O reducere similară a fost observată în creșterea la nivelul UE 27.

Aceste date indică o încetinire a ritmului de creștere comparativ cu primul trimestru, când atât zona euro, cât și Uniunea Europeană au înregistrat o creștere de 0,3%.

De la an la an, produsul intern brut a crescut cu 0,6% în zona euro și cu 0,8% în Uniunea Europeană în cursul celui de-al doilea trimestru.

Diferențe semnificative între statele membre

Polonia a fost performera trimestrului al doilea, cu o creștere de 1,5% față de trimestrul anterior, urmată de Grecia (1,1%) și Olanda (1,0%). La polul opus, cele mai semnificative scăderi au fost înregistrate în Irlanda (-1,0%), Letonia (-0,9%) și Austria (-0,4%).

Dintre cele mai mari economii ale zonei euro, Germania s-a contractat cu 0,1%, în timp ce Italia și Franța au înregistrat o creștere modestă de 0,2%. În schimb, Spania a înregistrat o expansiune robustă de 0,8% de la un trimestru la altul.

Cheltuielile de consum final ale gospodăriilor au scăzut cu 0,1%, importurile au crescut cu 0,5%, iar formarea brută de capital fix a scăzut cu 2,2%, toate acestea acționând ca frâne majore asupra creșterii zonei euro.

Cheltuielile guvernamentale, în creștere cu 0,6%, și exporturile, în creștere cu 1,4%, au fost principalele contribuții pozitive.

Încetinirea economiei deschide larg ușa unei noi relaxări monetare de către BCE

”Cele mai recente date, precum cum încrederea consumatorilor și indicatorii de activitate (Purchasing Managers’ Index), în special pentru sectorul manufacturier, nu au fost prea încurajatoare”, a declarat Piero Cipollone, membru al Comitetului executiv al Băncii Centrale Europene (BCE), într-un interviu acordat Le Monde la începutul acestei săptămâni.

Acesta și-a exprimat îngrijorarea că acești indicatori mai slabi reprezintă un risc pentru perspectivele de creștere ale zonei euro. El a mai evidențiat faptul că investițiile rămân slabe, semnalând că mediul privat nu prevede o redresare puternică.

În ceea ce privește inflația, Cipollone a menționat că previziunile BCE indică faptul că inflația va reveni la ținta de 2% în a doua jumătate a anului 2025.

Întrebat despre posibilitatea unei reduceri a ratei dobânzii la reuniunea din 12 septembrie, Cipollone a declarat:

”Datele de până acum confirmă direcția noastră de mers și sper că ne vor permite să continuăm să fim mai puțin restrictivi.”

Consensul pieței indică o reducere a ratei cu 25 de puncte de bază în timpul următoarei reuniuni a BCE.

Danske Bank crede că BCE va continua să se mențină ”flexibilă”

”Ne așteptăm ca Lagarde să confirme că BCE intră în ciclul de relaxare, dar nu ne așteptăm la un angajament privind un calendar specific al reducerilor suplimentare ale ratelor”, a transmis Danske Bank joi, într-un raport adresat pieței.

Banca daneză preconizează că BCE va rămâne la o abordare dependentă de date, pas cu pas și de la reuniune la reuniune, păstrându-și flexibilitatea în orientările sale de politică monetară.

Danezii prevăd, de asemenea, o revizuire mică în creștere a previziunilor privind inflația de bază, în timp ce previziunile privind prețul energiei vor menține probabil inflația globală stabilă.

Cu toate acestea, banca avertizează că piețele ratelor au calculat deja reduceri de 61 de puncte de bază ale BCE în acest an și puțin peste 100 de puncte de bază anul viitor, ceea ce este considerat prea agresiv.

Privind în perspectivă, Danske Bank sugerează că reuniunea Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) al Statelor Unite, din 18 septembrie, va fi esențială pentru traiectoria pe termen scurt a cursului de schimb EUR/USD.

”Raportul privind locurile de muncă din august va consolida probabil o reducere a ratei Fed cu 25 de puncte de bază, ceea ce ar putea oferi un anumit sprijin pentru randamentele din SUA și pentru dolar”, a adăugat banca în raportul citat.