Analiștii economici explică legătura dintre deficit și inflație. Plus: când vom intra în zona euro?

Indicatorul de Încredere Macroeconomică al Asociației CFA România a scăzut ușor, cu 0,6 puncte, în luna decembrie, cele două componente ale sale înregistrând evoluții divergente. Astfel, componenta de anticipații a crescut cu 4,4 puncte, până la valoarea de 38,6, participanții anticipând continuarea politicilor de reducere a deficitului bugetar. Însă componenta de condiții curente a scăzut cu 10,6 puncte, în condițiile scăderii puternice a consumului în octombrie și noiembrie.

”Conform anticipațiilor comunității CFA din România, intrarea României în zona euro s-a îndepărtat. Ce a cauzat această evoluție este în special politica fiscală din ultimii ani. Deficitele bugetare ridicate și persistente cauzează inflație ridicată, rate de dobândă ridicate precum și datorie publică mare. Aceste dezechilibre macroeconomice ne îndepărtează de posibilitatea de aderare la zona euro într-un orizont de timp cel puțin mediu”,

explică Adrian Codirlașu, președintele Asociației CFA România.

Evoluția anticipată a principalilor indicatori economici

Rata anticipată a inflației pentru orizontul de 12 luni (ianuarie 2027) a crescut comparativ cu valoarea înregistrată în luna precedentă și a atins nivelul de 6,65%, iar 68% dintre participanți anticipează reducerea ratei inflației în următoarele 12 luni comparativ cu valoarea prezentă a acesteia.

În ceea ce privește cursul de schimb EUR/RON, aproximativ 96% dintre participanți anticipează o depreciere a leului în următoarele 12 luni. Astfel, valoarea medie a anticipațiilor pentru orizontul de șase luni este de 5,1375 lei pentru un euro, în timp ce pentru orizontul de 12 luni, valoarea medie a cursului EUR/RON anticipat este de 5,1894 lei pentru un euro.

Totodată, deficitul bugetului de stat prognozat pentru anul 2026 a înregistrat valoarea medie a anticipațiilor de 7,0% din PIB, iar anticipațiile de creștere economică pentru anul 2025 se situează la valoarea medie de 0,8%.

Pentru anul 2026, economia este anticipată să crească cu 0,9% și datoria publică calculată ca procent în PIB este anticipată să se majoreze la 61% în următoarele 12 luni.

Aproximativ 91% dintre participanți anticipează menținerea, în următoarele 12 luni, a României în categoria de rating recomandată investițiilor.

Zona euro, tot mai departe

În acest exercițiu a fost introdusă și o întrebare referitoare la aderarea României la zona euro. Conform răspunsurilor, orizontul este de peste 13 ani, comparativ cu 11 ani în 2024.

Sondajul este realizat lunar de Asociația CFA România, de peste 14 ani, și reprezintă un indicator prin intermediul căruia organizația dorește să cuantifice anticipațiile analiștilor financiari cu privire la activitatea economică în România pentru un orizont de timp de un an. Sondajul este realizat în ultima săptămâna a fiecărei luni iar participanții sunt membri ai Asociației CFA România și candidații pentru nivelurile II și III ale examenului CFA.