Gospodăriile cele mai îndatorate din Uniunea Europeană nu se află acolo unde te-ai aștepta

Conform stereotipului, europenii din sud trăiesc peste posibilitățile lor, în timp ce europenii din nord economisesc mai mult, scrie Euronews.

Cele mai recente date prezintă o situație cu totul diferită.

Gospodăriile cele mai îndatorate din Uniunea Europeană se găsesc în nordul prosper, nu în economiile din sud, considerate de obicei ca fiind cele mai fragile ale continentului.

În 2025, datoria gospodăriilor din UE se ridica la 49,4% din PIB, iar în zona euro la 50,7%, potrivit cifrelor Eurostat publicate luna aceasta. Ambele valori au scăzut în fiecare an începând din 2020, când se situau peste 60%.

Ce măsoară datoria gospodăriilor ca procent din PIB?

Datoria gospodăriilor include pasive precum creditele ipotecare, creditele de consum și alte împrumuturi contractate de gospodării.

Exprimarea acestei datorii ca procent din produsul intern brut (PIB) permite economiștilor să compare țări de dimensiuni diferite, raportând împrumuturile private la producția totală a economiei.

Indicatorul nu arată cât datorează fiecare gospodărie în parte.

În schimb, acesta oferă o imagine de ansamblu asupra gradului de îndatorare al sectorului gospodăriilor în raport cu venitul național.

O valoare de 50% înseamnă că împrumuturile gospodăriilor sunt egale cu jumătate din tot ceea ce produce țara într-un an.

De ce este importantă datoria gospodăriilor?

Un nivel ridicat al datoriei gospodăriilor nu reprezintă neapărat o problemă în sine.

Țările cu piețe ipotecare dezvoltate, cu un procent ridicat de proprietari de locuințe finanțate prin împrumuturi sau cu sisteme financiare sofisticate prezintă adesea rate ridicate ale datoriei.

Cu toate acestea, un nivel excesiv de îndatorare a gospodăriilor poate amplifica recesiunile economice.

Comisia Europeană indică 55 % din PIB ca fiind nivelul peste care împrumuturile gospodăriilor încep să reprezinte un risc macroeconomic, deoarece datoria privată, și nu cea publică, este cea care, de-a lungul istoriei, a împins economiile în crize de credit.

Marea criză financiară din 2008 a început în bilanțurile gospodăriilor, nu în cele ale guvernelor.

Paradoxul: Europa de Nord înregistrează cel mai ridicat nivel al datoriei gospodăriilor

Poate că cea mai surprinzătoare constatare este diviziunea nord-sud a Europei.

Șapte țări din UE au o datorie a gospodăriilor care depășește 55% din PIB, iar fiecare dintre ele se află în Europa de Nord sau de Vest.

În schimb, Europa de Sud, care în trecut a fost asociată cu crize ale datoriei suverane, are un nivel relativ modest al îndatorării gospodăriilor.

Gospodăriile italiene au datorii echivalente cu doar 35,9% din PIB, comparativ cu 38,0% în Grecia și 42,9% în Spania, toate cele trei țări situându-se cu mult sub media UE.

În timp ce guvernele din Europa de Sud se numără printre cele mai îndatorate de pe continent, gospodăriile din această regiune tind să fie mult mai prudente în ceea ce privește împrumuturile decât omologii lor din nord.

Iată cele 10 țări cu cel mai mare nivel de îndatorare a gospodăriilor

10. Germania: 49,0%. Cea mai mare economie a Europei se situează aproape de media UE, în ciuda bogăției sale. Unul dintre motive este rata neobișnuit de scăzută a proprietăților imobiliare din Germania — doar 46,7% în 2022, printre cele mai scăzute din Europa. O piață vastă a închirierilor, chirii relativ accesibile și lipsa deducerilor fiscale pentru dobânzile ipotecare au redus, de-a lungul timpului, nevoia gospodăriilor de a contracta credite ipotecare mari.

9. Portugalia: 53,9%. Datoria gospodăriilor a ajuns la aproximativ 171 de miliarde de euro la sfârșitul anului 2025, în creștere cu 8,6% față de anul precedent, determinată în principal de creditele ipotecare, pe fondul uneia dintre cele mai rapide creșteri ale prețurilor locuințelor din UE. Această expunere este importantă deoarece peste 90% din creditele ipotecare portugheze au rate de dobândă variabile sau mixte legate de Euribor, ceea ce face ca gospodăriile să fie deosebit de sensibile la modificările ratei dobânzii BCE.

8. Cipru: 54,2%. Banca Centrală a Ciprului afirmă că rata datoriei gospodăriilor a scăzut cu aproximativ 62% din decembrie 2016. Aproximativ 34% din datoria gospodăriilor constă încă în credite neperformante moștenite, deținute de societăți de cumpărare a creanțelor și care sunt rezolvate treptat.

7. Belgia: 56,4%. Aproximativ 43,1% dintre gospodăriile belgiene dețin propria locuință prin intermediul unui credit ipotecar, un procent cu mult peste media UE de 24,3%, majoritatea creditelor fiind cu rată fixă. Banca Națională a Belgiei a înregistrat o creștere a creditelor ipotecare în 2025, valoarea noilor împrumuturi ajungând la 40,7 miliarde de euro, față de 31,7 miliarde de euro în anul precedent.

6. Franța: 59,5%. Ipotecile franceze sunt în principal cu rată fixă — spre deosebire de Portugalia sau Spania, împrumuturile cu rată variabilă sunt rare, iar creditarea este strict limitată: debitorii nu pot, în general, să aloce mai mult de aproximativ o treime din venitul net pentru serviciul datoriei, în conformitate cu un plafon pe care Banque de France îl reevaluează lunar.

5. Luxemburg: 60,5%. Povara este concentrată. Creditele ipotecare reprezintă 90% din datoria gospodăriilor, însă aproape jumătate dintre gospodăriile din Luxemburg nu au nicio datorie, iar averea netă mediană a fost de 676.000 de euro în 2023.

4. Finlanda: 62,9%. Datorie determinată aproape în totalitate de sectorul imobiliar, cu o particularitate finlandeză. Creditele ipotecare reprezintă aproximativ 63% din datoria gospodăriilor, iar împreună cu împrumuturile asociațiilor de locatari — datorii contractate de clădire pe care cumpărătorii le preiau — ponderea combinată este de aproximativ 75%. Banca Finlandei a semnalat în repetate rânduri utilizarea tot mai frecventă a acestor împrumuturi ale asociațiilor de locatari și le supune unei reglementări mai stricte pentru a ține sub control îndatorarea gospodăriilor.

3. Suedia: 82,3%. Suedia rămâne una dintre economiile europene cele mai dependente de creditele ipotecare. Creditele ipotecare cu rată variabilă domină piața, expunând gospodăriile la un risc ridicat în cazul modificărilor ratelor dobânzilor — o vulnerabilitate evidențiată în timpul ciclului de înăsprire monetară al BCE.

2. Danemarca: 84,1%. Banca Națională a Danemarcei și Comisia Europeană au semnalat de mult timp datoria brută ridicată ca pe un semnal de alarmă, menționând totodată că aceasta este compensată în mare măsură de economiile foarte substanțiale pentru pensii și de activele imobiliare. Datoria gospodăriilor ca procent din venitul disponibil, de aproximativ 177% în 2024, rămâne printre cele mai ridicate din UE.

1. Țările de Jos: 93,5%. Cele mai îndatorate gospodării din Europa, în mod intenționat. De Nederlandsche Bank afirmă că datoria ipotecară olandeză este atât de mare „deoarece guvernul face ca împrumutul de bani pentru achiziționarea unei locuințe să fie atractiv” — scutirea de impozit pe dobânzile ipotecare, precum și standardele de creditare care permit cumpărătorilor să contracteze un împrumut egal cu valoarea totală a locuinței, în timp ce alte țări limitează acest procent la 90% sau mai puțin. Aceasta este compensată de active de pensii foarte mari și de niveluri ridicate ale averii financiare a gospodăriilor.