Problemele financiare din China întunecă perspectivele sectorului de lux

Investitorii se pregătesc pentru o încetinire bruscă a vânzărilor de produse de lux atunci când companiile de lux își vor raporta rezultatele din primul trimestru, reflectând cererea chineză slabă și comparațiile cu anul trecut, când ridicarea restricțiilor COVID în China continentală a stimulat vânzările, potrivit Reuters.

LVMH, cel mai mare grup de lux din lume, este primul care va prezenta raportul, pe 16 aprilie, urmat de rivalii Kering, Prada și Hermes o săptămână mai târziu. Burberry și Richemont urmează în luna mai.

Un avertisment surpriză lansat luna trecută de Kering, potrivit căruia vânzările din primul trimestru vor scădea cu 10%, în loc de 3%, cât se așteptau analiștii, a aruncat deja un nor asupra sezonului de raportare.

Grupul a dat vina pe o scădere a vânzărilor din Asia ale mărcii sale vedetă Gucci. Însă performanța slabă a provocat îngrijorarea că și alte mărci de modă de lux ar putea avea probleme în China.

“Avem o criză de durată și nu știm încotro se îndreaptă lucrurile”, a declarat Olivier Abtan, consultant la AlixPartners. “Toate motoarele de creștere au fost oprite de mai multe trimestre”, a spus el, descriind căderea ca fiind fără precedent.

De asemenea, turiștii chinezi din Hong Kong, Macao și Singapore nu par a fi “genul care cheltuie”, potrivit analiștilor de la HSBC.

Problemele Kering în China sunt o parte din motivul pentru care evaluarea sa este în urma celei a rivalilor. Raportul preț-beneficiu previzionat pe 12 luni, de 16, se compară cu 24 pentru LVMH și 51 pentru Hermes, potrivit datelor LSEG.

Acțiunile Kering au pierdut 15% de la avertismentul său, iar cele ale LVMH au scăzut cu 7%. Hermes, considerat mai puțin vulnerabil decât rivalii datorită bazei sale de clienți mai bogați, a scăzut cu 2%.

Incertitudinea planează asupra măsurii în care apetitul cumpărătorilor pentru moda de lux se va recupera pe termen scurt, chiar și după ce cifrele comparative vor deveni mai puțin dificile. Potrivit analiștilor de la Barclays, creșterea anuală a vânzărilor globale de bunuri de lux va încetini până la valori medii de o singură cifră procentuală, de la aproape 9% anul trecut și o creștere de două cifre în ultimii doi ani.

Confruntați cu creșterea costului vieții, cumpărătorii au devenit mai selectivi în ceea ce privește mărfurile de lux, mărind decalajul dintre cei mai performanți, inclusiv mărci de top precum Louis Vuitton, Chanel și Hermes, și mărci precum Burberry, care trece printr-o revizuire.

“Unele mărci vor beneficia mai mult decât altele – am început să vedem acest lucru foarte clar în ultimii doi ani”, a declarat Caroline Reyl, șefa brandurilor premium la Pictet Asset Management.

Se așteaptă ca creșterea vânzărilor să încetinească chiar și pentru companiile cu o creștere mai rapidă, cum ar fi Prada, a cărei marcă Miu Miu a devenit un succes pentru cumpărătorii chinezi mai tineri. Jefferies preconizează pentru primul trimestru o creștere a vânzărilor cu amănuntul pentru Prada la nivel global de 9,3%.

JPMorgan estimează că LVMH va raporta vânzări globale stabile în primul trimestru, cu o creștere de 2% în divizia de modă și marochinărie, unde se află Louis Vuitton și Dior. Divizia, care vinde genți mici Lady Dior la prețul de 5.400 de euro (5.860 de dolari) și genți spațioase Louis Vuitton Speedy la 10.000 de euro, a crescut cu 9% de la an la an, în trimestrul precedent.

Așteptările de consens sunt pentru o creștere organică a vânzărilor de 3% din partea LVMH pentru cele trei luni care se încheie în martie, o creștere de 1% din partea Richemont, o scădere de 10% din partea Burberry și o creștere de 13% din partea Hermes, potrivit cifrelor citate de UBS.