Raliul record al aurului se oprește din cauza speranțelor de atenuare a tensiunilor comerciale

Aurul s-a retras brusc de la un maxim istoric în ultima săptămână, deoarece sentimentul de aversiune față de risc s-a diminuat în urma tonului mai blând al lui Trump cu privire la tarifele impuse Chinei. Deși scăderea prețului ar putea continua pe termen scurt, analiștii se așteaptă ca aurul să își prelungească creșterea pe termen lung din cauza incertitudinilor actuale, scrie Euronews.

Aurul a înregistrat o scădere abruptă începând de săptămâna trecută, în timp ce piețele bursiere globale au cunoscut o revenire pe fondul semnelor de dezescaladare a războiului comercial global, în special între Statele Unite și China.

Atât aurul spot, cât și contractele futures pe aur au scăzut cu aproximativ 6,5% de la maximele istorice atinse marțea trecută. Este posibil ca investitorii să fi început să scoată profituri din metalul prețios din cauza scăderii cererii de refugiu. Potrivit strategilor de la Barclays Plc, ascensiunea aurului se desfășoară înaintea fundamentelor și pare întinsă din punct de vedere tehnic în urma creșterii recente. Între timp, Bloomberg a raportat că fondurile speculative și-au redus pozițiile nete lungi de contracte futures și opțiuni pe aur la un minim de peste un an.

„Acest lucru ar putea sugera o scădere mai mare a metalului galben, care ar putea fi exacerbată de unele poziții lungi mai slabe care renunță la ceea ce a devenit o tranzacție incredibil de aglomerată”,

a scris Michael Brown, senior research strategist la Pepperstone, observând că interesul de cumpărare a scăzut în special în Asia.

Forța euro a fost un factor-cheie care a determinat creșterea aurului în 2025

Cererea pentru active de refugiu a crescut pe fondul incertitudinilor economice generate de tarifele vamale ale președintelui american Donald Trump. Aurul, un activ tradițional utilizat pentru a se proteja împotriva crizelor financiare și a inflației, a depășit performanțele piețelor globale, înregistrând o creștere de peste 25% până acum în acest an. Indirect, puterea euro, care a exercitat o presiune semnificativă asupra dolarului american, a contribuit, de asemenea, la creșterea metalului prețios.

Sentimentul de „excepționalism american” a dus la scăderea puternică a dolarului în 2025, în timp ce euro s-a întărit semnificativ în raport cu dolarul ca activ de refugiu. Perechea EUR/USD a crescut cu 11% de la începutul lunii februarie.

„Forța euro și, prin urmare, slăbiciunea dolarului american a fost încă o dată un factor-cheie al performanței aurului, alături de o creștere a riscului geopolitic care captează temerile legate de tarife”,

a declarat Consiliul Mondial al Aurului într-un raport.

Raliul euro a făcut, de asemenea, ca aurul să fie mai puțin costisitor pentru investitorii europeni, achizițiile de ETF-uri pe aur ajungând la 1 miliard de dolari (0,88 miliarde de euro) în Europa în luna martie, aceasta devenind al doilea mare cumpărător dintre regiuni.

Riscuri de scădere pe termen scurt

Cu toate acestea, aurul s-ar putea confrunta cu riscuri suplimentare de scădere pe termen scurt, pe baza mai multor factori, inclusiv atenuarea sentimentului de renunțare la risc, semnalele de supracumpărare, riscurile de lichiditate și încetinirea ritmului de achiziții de către băncile centrale globale.

Principalul motiv al retragerii aurului a fost redresarea sentimentului de risc după ce Trump a declarat că va reduce „substanțial” tarifele pentru China, declanșând o amplă redresare a piețelor bursiere globale. Săptămâna trecută, principalele burse au redus în mare parte pierderile din aprilie, pe fondul semnelor de dezescaladare a războiului comercial dintre SUA și China. Schimbarea de atitudine a lui Trump poate duce la o repoziționare a portofoliilor în rândul administratorilor de fonduri și al investitorilor de retail.

În al doilea rând, aurul a crescut vertiginos într-un interval de timp foarte scurt, ceea ce duce de obicei la un model de supracumpărare din perspectivă tehnică. Traderii tind să ia profituri și să stabilească poziții scurte în funcție de astfel de semnale, piețele de opțiuni reflectând în special aceste tendințe.

În al treilea rând, băncile centrale și investitorii individuali pot încetini ritmul achizițiilor din cauza creșterii puternice a prețurilor. De asemenea, incertitudinile economice vor afecta probabil capacitatea investitorilor de retail de a investi în aur.

În cele din urmă, raliurile aurului sunt adesea susținute de politica monetară relaxată și de condițiile de lichiditate ridicată. Cu toate acestea, riscurile inflaționiste legate de tarifele impuse de Trump ar putea determina băncile centrale să încetinească ritmul de reducere a ratelor dobânzilor. Administrația Trump se străduiește, de asemenea, să restrângă cheltuielile guvernamentale, provocând probabil o criză de lichidități.

Cu toate acestea, Brown se așteaptă ca aurul să își continue raliul din cauza incertitudinilor continue: „Totuși, având în vedere toate incertitudinile și tumultul din alte părți, aurul pare în continuare un pariu mai bun ca refugiu decât aproape orice altceva.”