ULTIMA ORĂ Agenția de rating Moody’s salută măsurile fiscale adoptate de guvernul Bolojan: „Un pas important”

Agenția internațională de rating Moody’s consideră măsurile fiscale asumate recent de Guvern drept ‘un pas important’ în direcția echilibrării bugetare dar avertizează că orice deviere de la planul asumat ar putea submina eforturile de stabilizare și ar putea exercita presiuni descendente suplimentare asupra ratingului suveran al țării, a anunțat Ministerul Finanțelor, care citează un raport publicat miercuri de agenția de evaluare, citat de AGERPRES.

‘În cel mai recent raport al agenției, publicat pe 9 iulie, Moody’s subliniază că planul Guvernului ar trebui să reducă deficitul și să încetinească creșterea datoriei publice mai repede decât anticipa anterior. Potrivit raportului, pachetul fiscal asumat săptămâna aceasta va genera o consolidare de aproximativ 0,6% din PIB pentru 2025, contribuția semnificativă venind din majorarea cotelor TVA începând cu 1 august 2025. Pentru 2026, Moody’s estimează o consolidare bugetară de circa 3% din PIB, ca efect cumulat al măsurilor adoptate în 2025 și al celor care se vor aplica din 2026 (majorarea impozitelor pe dividende și plafonarea indexării salariilor și pensiilor din sectorul public)’, se arată în comunicatul MF.

Potrivit sursei citate, agenția subliniază că implementarea completă și eficientă a măsurilor și menținerea disciplinei fiscale vor fi esențiale pentru revenirea pe traiectoria fiscal-bugetară, având în vedere amploarea consolidării planificate.

Raportul Moody’s evidențiază o serie de recomandări și provocări esențiale pentru succesul consolidării fiscale a României. Astfel, Moody’s subliniază că respectarea cu strictețe a țintelor fiscale stabilite este esențială pentru succesul programului de consolidare. Angajamentul ferm față de obiectivele bugetare este considerat crucial pentru a menține credibilitatea fiscală a României și pentru a asigura o reducere durabilă a deficitului. Agenția avertizează, astfel, că orice deviere de la planul asumat ar putea submina eforturile de stabilizare și ar putea exercita presiuni descendente suplimentare asupra ratingului suveran al țării.

De asemenea, agenția de rating atrage atenția asupra faptului că implementarea completă și eficientă a pachetului de măsuri fiscale va fi o provocare semnificativă. Moody’s identifică riscul ca unele dintre măsurile planificate să nu genereze contribuția estimată la reducerea deficitului, fie din cauza unor deficiențe în execuție, fie din cauza unor condiții economice neprevăzute. În acest context, recomandarea este ca Guvernul să fie pregătit să realizeze ajustări dacă este necesar, pentru a se asigura că obiectivele fiscale sunt atinse și programul de consolidare rămâne pe traiectoria stabilită.

În plus, Moody’s consideră implementarea integrală a celui de-al doilea pachet de măsuri fiscale și a reformelor prevăzute în Planul Național de Redresare și Reziliență (PNRR) ca fiind crucială pentru o consolidare fiscală suplimentară și, implicit, pentru accesarea fondurilor europene. Potrivit sursei, al doilea pachet, care ar putea fi adoptat până la sfârșitul lunii iulie și ar putea include noi măsuri fiscale atât pentru generarea de venituri cât și pentru reducerea cheltuielilor de investiții în 2025 și 2026, împreună cu reforme în guvernanța companiilor de stat și a agențiilor de reglementare, vor contribui suplimentar la reducerea deficitului.

Totodată, accesarea fondurilor din PNRR și din bugetul UE este esențială pentru susținerea creșterii economice, mai ales în contextul impactului programului de consolidare fiscală. Conform raportului Moody’s, maximizarea absorbției acestor fonduri va atenua presiunile economice pe termen scurt și va contribui la realizarea potențialului de creștere pe termen mediu, facilitând în același timp eforturile de ajustare fiscală.

Dacă măsurile fiscal – bugetare sunt implementate integral, Moody’s estimează că deficitul fiscal al României ar putea ajunge la 7,8% din PIB în 2025 și 6,1% din PIB în 2026. Aceasta reprezintă o îmbunătățire față de prognozele anterioare ale agenției, care indicau un deficit de 8,3% în acest an și, respectiv, 7,7% din PIB anul viitor.

În ceea ce privește datoria guvernamentală, deși aceasta ar continua să crească până la 62,6% din PIB la sfârșitul anului 2026 (de la 54,8% în 2024), Moody’s estimează acum că datoria se va plafona la aproximativ 66,5% din PIB începând cu 2029. Această proiecție este sub nivelul maxim de aproape 71% din PIB prognozat în martie, când perspectiva României a fost schimbată în negativă.

Totodată, analiza Moody’s face trimitere la decizia din 14 martie, de retrogradare la ‘negativă’ a perspectivei asociate ratingului de țară, în care se menționa că este posibil ca perspectiva să fie readusă la ‘stabilă’, dacă situația economică se va îmbunătăți. Mai exact, dacă indicatorii legați de sustenabilitatea datoriei publice nu se vor înrăutăți atât de mult pe cât estima Moody’s în acel moment, ratingul României poate fi readus la perspectivă stabilă, subliniază Ministerul Finanțelor.

‘După semnalul de încredere primit pe 8 iulie la Bruxelles, în cadrul ECOFIN, analiza Moody’s ne reconfirmă că strategia actualului Guvern este una sustenabilă, care va reconstrui încrederea în România. Continuăm să implementăm reformele necesare nu doar pentru a consolida finanțele publice, ci pentru a face din România o destinație din ce în ce mai atractivă investițional, care să ofere mai multe oportunități tuturor’, a declarat ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare, citat în comunicat.

România beneficiază de un rating ratingului ‘Baa3’ atribuit de Moody’s. Până în luna martie a acestui an, era singura dintre cele trei mari agenții de rating care avea o perspectivă ‘stabilă’ asociată ratingului suveran al României, în timp ce Fitch Ratings și S&P Global Ratings au deja o perspectivă ‘negativă’, ceea ce plasează România la un pas de un rating din categoria ‘junk’ (nerecomandat pentru investiții n.r.).