Activitatea economică din zona euro stagnează în iunie. Va reduce din nou BCE rata dobânzii?

Activitatea economică din zona euro a stagnat în luna iunie, datele PMI indicând o creștere nulă legată de slăbiciunea sectorului serviciilor și al producției. Germania a înregistrat o ușoară îmbunătățire, în timp ce Franța a înregistrat un declin. Presiunile persistente asupra costurilor din sectorul serviciilor și noile preocupări legate de energie ar putea afecta perspectivele de reducere a ratei dobânzii de către BCE, scrie Euronews.

Activitatea sectorului privat din zona euro a înregistrat puține semne de progres în luna iunie, ultimele date ale indicelui PMI (Purchasing Managers’ Index) evidențiind stagnarea atât în sectorul serviciilor, cât și în cel al producției, aruncând o umbră asupra redresării economice a regiunii.

Indicele PMI compozit preliminar pentru zona euro pentru luna iunie a rămas la 50,2 puncte, neschimbat față de luna mai și cu puțin peste pragul de 50 de puncte care separă expansiunea de contracție. Cifra a fost ușor sub așteptările pieței, de 50,5.

Indicele PMI pentru servicii a crescut, conform așteptărilor, de la 49,7 la 50, în timp ce indicele PMI pentru sectorul manufacturier a rămas neschimbat la 49,4, ratând previziunile de creștere la 49,8.

Dinamică slabă în ciuda condițiilor financiare mai favorabile

„Economia zonei euro se luptă să câștige dinamică”,

a declarat dr. Cyrus de la Rubia, economist-șef la Hamburg Commercial Bank.

„De șase luni, creșterea este minimă, activitatea din sectorul serviciilor stagnând, iar producția din sectorul manufacturier înregistrând o creștere moderată.”

Activitatea economică modestă persistă în ciuda unei politici monetare mai acomodative a Băncii Centrale Europene (BCE), care a redus din nou rata dobânzii la facilitatea de depozit cu 25 de puncte de bază, până la 2,00%.

Disparitățile regionale se adâncesc: Germania se redresează, Franța se clatină

Disparitățile regionale devin din ce în ce mai pronunțate.

Germania, cea mai mare economie a blocului, a înregistrat o revenire marginală la creștere. Indicele PMI compozit preliminar a crescut la 50,4 în iunie, de la 48,5 în mai, susținut de cererea din sectorul manufacturier, care a înregistrat cea mai rapidă creștere a comenzilor noi din ultimii trei ani.

„Există șanse mari ca Germania să iasă în sfârșit din modelul frustrant de creștere intermitentă în care s-a aflat în ultimii doi ani”,

a declarat de la Rubia, citând tendința pozitivă a producției și sprijinul acordat de politicile fiscale expansioniste.

PMI-ul german pentru servicii a crescut la 49,4 în iunie 2025, de la 47,1 în mai, depășind așteptările pieței de 47,5. Datele au indicat doar o ușoară scădere a activității, marcând cea mai ușoară contracție de la începutul actualei perioade de recesiune de trei luni.

În schimb, Franța și-a continuat traiectoria descendentă. Indicele PMI compozit a scăzut la 48,5 în iunie, de la 49,3 în mai, marcând a zecea scădere lunară consecutivă.

Atât sectorul manufacturier, cât și cel al serviciilor s-au contractat, firmele invocând cererea internă redusă, intensificarea concurenței internaționale și incertitudinea din jurul comerțului global.

Vânzările totale au scăzut pentru a treisprezecea lună consecutivă în iunie, ritmul de scădere accelerându-se ușor față de luna mai. Recesiunea mai accentuată a fost determinată de cea mai abruptă scădere a comenzilor din fabrici din februarie.

„Perspectivele sunt cu siguranță sumbre”,

a declarat Jonas Feldhusen, economist junior la HCOB.

„Se pune întrebarea dacă scăderea producției industriale din această lună reprezintă doar o scădere temporară sau marchează deja sfârșitul tendinței ascendente”,

a adăugat el.

Va lua BCE din nou măsuri în iulie?

Cele mai recente cifre PMI prezintă o imagine mixtă pentru BCE.

În timp ce presiunile inflaționiste din sectorul bunurilor continuă să se reducă, creșterile persistente ale costurilor în sectorul serviciilor și tensiunile geopolitice reînnoite ar putea descuraja o relaxare monetară suplimentară pe termen scurt.

Piețele se așteaptă în general ca BCE să mențină rata dobânzii de referință la 2% în cadrul următoarei reuniuni de politică monetară din 23-24 iulie.

Cu toate acestea, peisajul economic general rămâne volatil, întrucât atacurile SUA asupra Iranului din weekend au accentuat temerile privind un conflict prelungit în Orientul Mijlociu. Tulburările au potențialul de a declanșa o nouă creștere a prețurilor petrolului, mai ales că aproape 20% din transporturile mondiale de țiței trec prin Strâmtoarea Hormuz.

La incertitudine se adaugă faptul că armistițiul tarifar reciproc de 90 de zile inițiat de fostul președinte american Donald Trump va expira la 9 iulie. Negocierile sunt încă în curs, iar timpul se scurge pentru Europa să încheie un acord comercial și să evite o nouă val de tarife transatlantice perturbatoare.