Schimbare de paradigmă pe Wall Street: investitorii vor rezultate, nu povești. Giganții sângerează

Acțiunile celor mai mari companii de tehnologie din Statele Unite au înregistrat joi una dintre cele mai severe corecții din ultimii ani, ștergând aproape 900 de miliarde de dolari din valoarea de piață a grupului cunoscut sub numele de ”Magnificent Seven”, transmite Bloomberg.

Este a doua cea mai importantă scădere într-o singură zi din istorie pentru cele mai mari șapte companii de tehnologie după capitalizarea bursieră, recordul absolut rămânând în picioare – ziua de la începutul lunii aprilie 2025 când Donald Trump a anunțat impunerea de taxe vamale către aproape toate țările lumii, în cadrul așa-numitei ”Zile a Eliberării”.

Mai mult decât o simplă depreciere la bursă, fenomenul reflectă o schimbare importantă de sentiment pe Wall Street: investitorii nu mai sunt dispuși să finanțeze necondiționat investițiile uriașe în inteligența artificială și încep să ceară dovezi că acestea se vor transforma în profituri.

Vânzările au fost declanșate după publicarea rezultatelor financiare ale Alphabet și Tesla.

Deși Alphabet a raportat venituri și profit peste estimările analiștilor, compania a anunțat și o creștere semnificativă a cheltuielilor de capital pentru extinderea infrastructurii dedicate inteligenței artificiale. Mesajul a alimentat temerile că marile companii tehnologice vor continua să investească zeci de miliarde de dolari anual în centre de date, cipuri și capacități de procesare înainte ca aceste cheltuieli să genereze randamente pe măsura așteptărilor.

În paralel, Tesla a dezamăgit investitorii printr-un flux de numerar liber negativ și prin marje afectate de investițiile în proiecte precum robotaxiurile autonome și dezvoltarea inteligenței artificiale.

Deși compania continuă să mizeze pe aceste tehnologii ca principale motoare de creștere pe termen lung, piața a reacționat negativ la perspectiva unor costuri ridicate și a unei rentabilități încă incerte.

Corecția nu s-a limitat însă la cele două companii.

Presiunea la vânzare s-a extins asupra întregului grup Magnificent Seven – Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon și Meta – investitorii preferând să reducă expunerea pe sectorul care a alimentat cea mai mare parte a creșterii burselor americane în ultimii doi ani.

Deși scăderea s-a produs pe bursele americane, efectele se resimt la nivel global.

Companiile din grupul Magnificent Seven – Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta și Tesla – au ajuns să reprezinte o parte semnificativă din capitalizarea indicelui S&P 500 și au avut o contribuție decisivă la creșterea burselor în ultimii ani, subliniază o analiză MarketWatch.

Evoluția lor influențează performanța fondurilor de investiții și a ETF-urilor care urmăresc indicii americani, instrumente în care investesc și tot mai mulți români. Din acest motiv, o corecție puternică a acestor acțiuni poate afecta randamentele portofoliilor din întreaga lume și poate schimba temporar sentimentul investitorilor inclusiv pe piețele europene.

Entuziasmul pentru AI începe să fie înlocuit de întrebări privind rentabilitatea

Începând cu lansarea ChatGPT la sfârșitul anului 2022, marile companii tehnologice au anunțat planuri de investiții fără precedent în infrastructura necesară dezvoltării inteligenței artificiale.

Alphabet, Microsoft, Meta și Amazon au promis împreună cheltuieli de sute de miliarde de dolari pentru construirea de centre de date, achiziția de procesoare performante și extinderea capacităților de cloud computing.

Până acum, investitorii au acceptat aceste costuri, considerând că inteligența artificială va genera o nouă etapă de creștere economică și profituri comparabile cu cele aduse de internetul mobil sau de cloud computing.

Rezultatele publicate în această săptămână sugerează însă că piața începe să își schimbe criteriile de evaluare. Accentul se mută treptat de la promisiunile privind potențialul AI către întrebări mai concrete: când vor începe aceste investiții să producă venituri suplimentare, cât de mari vor fi marjele și dacă ritmul actual al cheltuielilor este sustenabil, se arată într-o analiză publicată de The Wall Street Journal.

Evaluările ridicate amplifică volatilitatea

Scăderea a fost amplificată și de evaluările foarte ridicate ale companiilor din Magnificent Seven.

În ultimii doi ani, acestea au contribuit decisiv la creșterea indicilor S&P 500 și Nasdaq, ajungând să reprezinte o pondere fără precedent în capitalizarea pieței americane.

În astfel de condiții, chiar și rezultate financiare solide pot provoca reacții negative dacă nu reușesc să depășească așteptările foarte ridicate ale investitorilor. Pentru mulți administratori de fonduri, publicarea rezultatelor trimestriale a oferit și un prilej pentru marcarea profiturilor după o perioadă îndelungată de apreciere a acțiunilor din sectorul tehnologic.

Presiuni și din partea mediului macroeconomic

Contextul macroeconomic a accentuat mișcările de pe bursă. Creșterea prețului petrolului și nivelul ridicat al randamentelor obligațiunilor americane au alimentat îngrijorările privind persistența inflației și posibilitatea ca dobânzile să rămână ridicate pentru o perioadă mai lungă.

Companiile de tehnologie sunt printre cele mai sensibile la evoluția dobânzilor, deoarece o parte importantă din evaluarea lor se bazează pe profiturile estimate pentru anii următori. Într-un mediu cu costuri mai mari ale finanțării, valoarea actuală a acestor câștiguri viitoare scade, iar acțiunile tind să fie mai volatile.

O schimbare de etapă pentru piață

Corecția de joi nu înseamnă neapărat că investitorii și-au pierdut încrederea în inteligența artificială. Mai degrabă, ea marchează începutul unei noi faze, în care promisiunile tehnologice nu mai sunt suficiente pentru a susține evaluări record.

Pentru prima dată de la declanșarea boom-ului AI, piața pare să transmită că este dispusă să recompenseze în continuare companiile care investesc masiv în această tehnologie, dar numai dacă acestea pot demonstra că investițiile se traduc într-o creștere sustenabilă a veniturilor, a fluxurilor de numerar și a profitabilității.

În perioada următoare, atenția investitorilor se va concentra mai puțin pe dimensiunea bugetelor alocate inteligenței artificiale și mai mult pe capacitatea companiilor de a transforma aceste cheltuieli în rezultate financiare concrete.

Pentru Wall Street, acesta ar putea fi începutul unei etape în care disciplina financiară cântărește la fel de mult ca promisiunea inovației.