Vânzări în Asia, calm relativ în Europa. Piețele așteaptă decizia Fed și rezultatele Big Tech

Bursele asiatice au continuat miercuri corecția declanșată în ultimele zile de temerile legate de supraevaluarea sectorului AI, în timp ce piețele europene s-au stabilizat, cu investitorii concentrați pe decizia de politică monetară a Fed și pe rezultatele financiare ale Microsoft și Meta, așteptate astăzi.

Vânzările masive din sectorul tehnologic s-au adâncit în Asia. Cea mai dură zi a avut-o bursa sud-coreeană: indicele KOSPI, care mai mult decât s-a triplat în ultimele 12 luni până în iunie, s-a prăbușit cu peste 11%, ajungând la cel mai scăzut nivel din aprilie, după o scădere de peste 10% deja înregistrată marți.

Și bursa din Taiwan a pierdut 5%, iar Nikkei 225 (Japonia) a alunecat 2,6%.

Indicele MSCI Asia-Pacific (excluzând Japonia) a scăzut cu peste 2,45%, după ce marți pierduse deja 3,6%.

Printre cele mai afectate nume se numără producătorii de cipuri de memorie: acțiunile SK Hynix au scăzut 9%, în ciuda unui profit operațional trimestrial mai mult decât sextuplat față de anul anterior, rezultatele nu au atins însă așteptările foarte ridicate ale pieței.

„SK Hynix a livrat rezultate solide, dar pe piața AI de azi, solid nu mai este suficient”,

a explicat Gary Tan, portfolio manager la Allspring Global Investments.

Nota discordantă a făcut-o bursa din Hong Kong (Hang Seng) a urcat 1,4%, în contratimp cu restul regiunii.

Ce alimentează vânzările

Investitorii se întreabă tot mai insistent dacă investițiile uriașe de capital vor genera randamente pe măsură. Rezultatele Alphabet și Tesla din săptămâna trecută, care au arătat fluxuri de numerar negative, au alimentat neliniștea.

Analiștii atrag atenția asupra finanțării “circulare”, adică o serie de aranjamente de investiții încrucișate între un număr redus de companii AI, care fac neclară cererea organică reală din piață.

Tensiunile în Orientul Mijlociu continuă. Noi atacuri au zguduit calmul relativ al ultimelor zile în conflictul SUA-Iran, împingând petrolul în sus: Brent a urcat peste 3%, la aproximativ 87 dolari/baril, iar WTI a depășit 82 dolari/baril, pe fondul temerilor legate de Strâmtoarea Ormuz.

Europa: relativ calm, sprijinită de rezultate corporative

Spre deosebire de Asia, bursele europene au deschis în teritoriu pozitiv. Indicele Stoxx Europe 600 a urcat 0,3% în tranzacționarea de dimineață. FTSE 100 (Londra) a adăugat 0,6%, CAC 40 (Paris) a crescut 0,4%, iar DAX (Frankfurt) a avansat 0,3%.

Mișcarea e susținută de un sezon de rezultate corporative mixt, dar cu câteva surprize pozitive notabile: Alten a sărit cu peste 13%, iar Sopra Steria cu aproape 13%, în timp ce Auto1 Group a scăzut 13,5% și Logitech a pierdut peste 9%. Randamentul obligațiunilor germane pe 10 ani a urcat ușor, la 3,148%.

Ce așteaptă piața americană la deschidere (16:30, ora României)

Futures-urile de pe Wall Street indică o deschidere mixtă spre ușor pozitivă: contractele pe S&P 500 sunt în creștere de aproximativ 0,2%, cele pe Dow Jones sunt aproape neschimbate, iar cele pe Nasdaq au fost sub presiune mai devreme în sesiunea asiatică (-0,7%), reflectând nervozitatea legată de sectorul tech.

Două evenimente domină agenda zilei:

1.Rezultatele Microsoft și Meta, așteptate astăzi, sunt considerate un test crucial pentru narativul AI, mai ales după raportările dezamăgitoare ale Alphabet și Tesla din săptămâna trecută.

„Acest sezon de rezultate trebuie să demonstreze că investițiile uriașe de capital au meritat, altfel piața ar putea continua să scadă”,

avertizează Sean Teo, sales trader la Saxo Singapore.

2.Decizia Fed, programată tot pentru astăzi, este de departe cel mai așteptat eveniment. Sub noul președinte Kevin Warsh, care a renunțat la practica de a oferi orientări clare (“forward guidance”), decizia este considerată neobișnuit de greu de anticipat (traderii prețuiesc o probabilitate de 33% pentru o majorare de dobândă).

Unii strategi, precum Frank Flight de la Citadel Securities, consideră că piața subestimează riscul unei creșteri a dobânzii:

„Credem că piața subestimează din nou amploarea virajului hawkish al Fed… acum vedem o majorare de dobândă la ședința din iulie.”

Dolarul american se tranzacționează aproape de maximul ultimei luni, în așteptarea deciziei.

Așadar, ziua de azi pune față în față două forțe: un sentiment de risc-off venit din Asia, alimentat de temerile privind bula AI și tensiunile din Orientul Mijlociu, dar și un sezon de rezultate corporative în Europa care oferă motive de optimism selectiv.

Deschiderea de la Wall Street, ora 16:30 București, va fi puternic influențată de reacția pieței la rezultatele Microsoft/Meta și, mai ales, de tonul deciziei Fed de mai târziu în cursul serii.

Așadar, vom reveni!